无惧褐皮书“关税焦虑”，工、农、中齐创前史新高，银行ETF（512800）逆市涨逾1%

liukang20243个月前 (05-17)热门吃瓜772

　　或因为美联储褐皮书引爆“关税焦虑”，今天（4月24日）恒生科技领跌港股三大指数，A股首要指数震动收拾，沪指牵强收红，沪深两市成交额1.11万亿元，较昨日缩量超1200亿元。

无惧褐皮书“关税焦虑”，工、农、中齐创历史新高，银行ETF（512800）逆市涨逾1%的插图

　　盘面上，银行板块展现能涨抗跌耐性，工商银行、农业银行、我国银行盘中股价齐创前史新高，A股顶流银行ETF（512800）场内价格逆市涨逾1%；高股息阵营携手护盘，掩盖21只“中字头”个股的价值ETF（510030）、聚集大中盘盈余低波的800盈余低波ETF（159355）场内体现居前。

　　值得一提的是，房地产职业或迎达观预期。花旗、汇丰纷繁发声，看好地产板块后市；中信证券着重地产在提振消费方针中的重要性，并以为，全国性方针有望在4-5月出台，聚集商场13只头部优质房企、央国企含量高的地产ETF（159707）场内坚强收红。

　　商场为何调整，终究发生了什么？剖析人士以为，音讯面上，并无显着利空呈现。美国“对等关税”之后，不少股票走势较强，多头优势也较为显着。但随着行情深化，股指反弹了两百点之后，来到了一个获利避险区间，叠加五一长假接近，商场或许呈现了一些获利了断的状况。

　　展望后市，华西证券以为，我国权益财物相对全球首要股指具有估值优势，中长时刻装备性价比较高，随同4月重要会议方针预期发酵，商场危险偏好存在有利支撑，A股有望在震动中完成底部的逐渐抬升。其间，若外部要素对商场心情发生冲击，应坚定信心，不要轻视A股耐性和方针“稳股市”决计。

　　湘财证券则标明，5月方针面预期将比从前愈加活跃，特别是在美国“对等关税”布景下，4月高层会议估计会有新方针落地。资金面上，大概率坚持相对宽松，首要来历是长时刻资金入市。根本面上，因为4月份年报发表结束，5月份处于相对空窗阶段，商场缺少新的根本面驱动要素。科技板块在5月份大概率会处于蓄势收拾过程中，而盈余相关范畴，如银行、稳妥、港口走运等将遭到更多重视。

　　装备方面，民生证券主张要点重视：①获益我国内需构建的消费职业（旅行休闲、乳制品、食物、啤酒、定制家居、彩妆、服饰、商贸零售）；②在全球经济秩序重塑的过程中，“两个太阳”下的需求和供应将会重建，引荐资源品（铜、铝、小金属及黄金）和本钱品（工程机械、钢铁、自动化设备、化学制品等）；③权重股（银行、稳妥）+盈余。

　　【ETF全知道热点收评】下面要点聊聊银行、300现金流、创业板人工智能等几个主题板块的买卖和根本面状况。

　　一、【防御性财物又香了！工、农、中行续刷新高，银行ETF（512800）逆市涨逾1%】

　　五一长假将至，叠加外部不确定性仍存，商场避险气氛复兴。在大盘全体低迷的布景下，银行板块全天走强，午后进一步攀升，工商银行、农业银行、我国银行盘中再创前史新高，齐鲁银行、厦门银行、渝农商行、光大银行等涨幅居前。

　　A股顶流银行ETF（512800）低开高走，场内价格逆市涨逾1%，重返一切均线上方，全天成交额3.3亿元，环比放量。

　　年内，银行板块全体体现不俗，银行ETF（512800）盯梢的中证银行指数开年以来累计上涨3.51%，显着跑赢大盘，逆市取得正收益。

　　注：中证银行指数近5个完好年度涨跌幅为：2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%；2019年，22.65%。指数过往成绩不预示未来体现。

　　剖析以为，年内银行板块的强势体现可视为商场对防御性财物的会集挑选。这一趋势背面有着多重逻辑支撑：

真实的无惧褐皮书“关税焦虑”，工、农、中齐创历史新高，银行ETF（512800）逆市涨逾1%的图像

在权益商场动摇加重的微观环境下，银行板块的高股息率和股指权重特点成为资金避险的天然港湾；
近期多家银行获股东增持，开释活跃信号，强化了商场对其盈余耐性的共同；
从年报和一季报来看，银行板块成绩全体平稳，具有很强的耐性。

　　上市银行一季报正在连续发表中，从现有状况看，大都银行的营收、净利等首要目标均完成了正添加，城农商行体现亮眼。

　　国有大行方面，交通银行此前发表的一季度运营状况显现，到3月末，境内银行组织人民币各项借款余额较上年底添加超越3600亿元，完成同比多增；利息净收入与净利润均完成同比正添加。

　　数据源于上市公司公告，到2025.4.23。

　　展望后市，组织以为，短期中美买卖冲突等不确定性仍或许推升资金对低动摇财物的装备需求，而中期来看，不管微观环境怎么改变，银职业凭仗较强的成绩耐性和财物质量触底预期，仍具有根本面比较优势，板块的相对价值在杂乱环境中益发凸显。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块装备性价比的出资者能够重视银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被迫盯梢中证银行指数，成份股包含A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题时机；约七成仓位聚集招商银行、兴业银行、江苏银行等高生长性股份行、城商行、农商行，是盯梢银行板块全体行情的高效出资东西。

　　二、【“现金牛”巨子逆市秀肌肉，300现金流耐性十足！562080盘中再探新高！】

　　A股缩量盘整，现金流战略见真章！聚集大盘蓝筹“现金牛”的300现金流指数全天飘红，跑赢上证指数、沪深300、中证A500等首要指数。

　　揭露材料显现，300现金流指数全称为沪深300自在现金流指数，选用自在现金流选股战略，在除掉金融和地产的沪深300成份股中臻选50大“现金奶牛”公司，是商场稀缺的大中盘现金流指数。

　　ETF方面，现在全商场已上市的盯梢300现金流指数的ETF有且仅有1只——300现金流ETF（562080）。从日k走势来看，到收盘，300现金流ETF上市8个买卖日中有7日收出阳线，今天盘中最高价上探1.024元，再创上市以来新高。

　　成份股方面，海大集团涨2.56%居首，超大市值“现金牛”公司大都收涨，宁德年代涨1.51%，我国神华、美的集团、京沪高铁涨逾1%。跌落方面，亿联网络、三一重工跌逾1.8%居前。

　　图：300现金流指数市值前十成份股涨跌幅（4月24日）

　　从商场音讯面来看，昨日买卖争端呈现了利好预期，今天也并无显着利空。大市缘何缩量调整？商场剖析人士以为，或许系长假接近，以杠杆资金为代表的商场资金倾向于避险买卖。为此，300现金流等防御性财物更受喜爱，近期一再跑赢大市。

　　往后看，有券商组织标明，5月份方针面预期将比从前愈加活跃，尤其在关税方针博弈布景下，4月高层会议估计会有新方针落地。资金面上，大概率坚持相对宽松，首要来历是长时刻资金入市。根本面方面，因为4月份年报发表结束，5月份处于相对空窗阶段，商场缺少新的根本面驱动要素。

优雅的无惧褐皮书“关税焦虑”，工、农、中齐创历史新高，银行ETF（512800）逆市涨逾1%的图像

　　依据以上剖析，该组织以为，科技板块在5月份大概率会处于蓄势收拾过程中，而盈余、高现金流相关范畴如银行、稳妥、港口走运等或将遭到更多重视。

　　装备东西上，300现金流ETF（562080）值得要点重视。300现金流ETF盯梢的300现金流指数以自在现金流为中心选股依据，确定沪深300中“造血才能”最强的中心财物。在不确定的微观环境中，具有充沛的现金流企业更有实力穿越动摇与周期。

　　三、【一份成绩带崩算力股？股价重挫超14%，润泽科技最新回应！创业板人工智能回踩重要均线，资金大幅申购159363】

　　周四，AI算力板块打开调整，数据中心概念股跌幅居前，创业板人工智能指数回调3%，回踩5日、10日均线。其间，润泽科技领跌超14%，富瀚微跌近8%，首都在线、景嘉微、飞利信等多股跌超5%。上涨方面，仅易点全国、金信诺、银信科技、锐捷网络等4股飘红。

　　抢手ETF方面，重仓算力“软件+硬件”的创业板人工智能ETF华宝（159363）全天震动走低，场内价格收跌2.91%，全天成交额达1.34亿元，回踩5日均线。值得注意的是，深度回调至重要均线之际，资金大幅溢价抢筹，全天净申购7800万份！

　　音讯面上，今天算力股闪崩或由一则成绩公告引起。4月23日晚间，超大规模数据中心运营商润泽科技交出了一份不及预期的2024年年报，年报显现，该公司2024年完成经营收入43.65亿元，同比添加0.32%；归母净利润17.90亿元，同比添加1.62%。关于成绩不及预期股价闪崩，润泽科技盘中回应称，重组上市做出的成绩许诺未完成。

　　复盘数据中心板块近期体现，中金公司指出，2025年2月以来数据中心公司估值持续调整，首要源于：①买卖冲突危险等问题的不确定性；②国内云厂商本钱开支预期宣告后，短期缺少进一步催化，叠加数据中心估值水平到达过往5年期3/4分位，吸引力有所下降；③商场预期没有共同，数据中心公司提高本钱开支进行融资则低于部分重视稳健报答的资金的预期，数据中心公司操控新签订单与本钱开支则低于部分重视生长的资金的预期。

　　阅历大幅调整后，中金以为，AIDC工业后市有望连续修正趋势，估值性价比提高。一方面，国内大模型练习、云厂商依据AI的事务开展仍在快速跋涉之中，云厂商对服务器的本钱开支持续，则将持续带来数据中心需求；另一方面，数据中心新建项目报答率触底上升趋势下，板块估值现已再次处于具有吸引力的方位，主张逢低布局。

　　国盛证券也指出，现在光模块等职业估值已充沛包含关税相关危险，叠加接下来各光模块与其他算力工业链相关企业财报落地，绩优股有望首先取得资金喜爱。光模块等职业需求高增状况下，有望呈现龙头领衔修正估值、二三线企业紧随其后的状况，持续看好国产算力工业链。

　　从工业趋势来看，财信证券估计AI工业链仍将是接下来商场行情主线。我国互联网巨子在2024年Q4本钱开支现已显着提速，参照海外AI成绩开释节奏以及订单承认周期，按互联网大厂本钱开销领先于AI硬件等供货商成绩约半年的时刻测算，估计国产AI工业链的成绩将在2025年中报开端开释，届时或迎戴维斯双击的主升浪阶段。

　　掌握AI修正时机，主张要点重视全商场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）。材料显现，创业板人工智能ETF华宝（159363）被迫盯梢创业板人工智能指数，一键布局算力硬件+算力软件+AI运用三件套，高效地捕捉AI主题行情，“光模块”龙头含量高，充沛享用全球AI工业链盈余。

　　图片、数据来历：沪深买卖所等，到2025.4.24。

　　注：“全商场首只”是指首只盯梢创业板人工智能指数的ETF。

　　危险提示：银行ETF被迫盯梢中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被迫盯梢上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9；800盈余低波ETF被迫盯梢800盈余低波指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2024.5.21；地产ETF被迫盯梢中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；300现金流ETF被迫盯梢沪深300自在现金流指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2024.11.12；创业板人工智能ETF华宝被迫盯梢创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11。指数成份股构成依据该指数编制规矩当令调整，其回测前史成绩不预示指数未来体现。文中提及个股仅为指数成份股客观展现罗列，不作为任何个股引荐，不代表基金办理人和基金出资方向。任安在本文呈现的信息（包含但不限于个股、谈论、猜测、图表、目标、理论、任何方式的表述等）均只作为参阅，出资人须对任何自主决议的出资行为担任。另，本文中的任何观念、剖析及猜测不构成对阅览者任何方式的出资主张，华宝基金亦不对因运用本文内容所引发的直接或直接丢失负任何职责。出资人应当仔细阅览《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品材料概要》等基金法令文件，了解基金的危险收益特征，挑选与本身危险承受才能相适应的产品。基金的过往成绩并不预示其未来体现，基金办理人办理的其他基金的成绩并不构成基金成绩体现的确保。依据基金办理人的点评，银行ETF、价值ETF、800盈余低波ETF、地产ETF危险等级为R3-中危险，适合平衡型（C3）及以上的出资者，创业板人工智能ETF华宝危险等级为R4-中高危险，适合活跃型（C4）及以上的出资者，恰当性匹配定见请以出售组织为准。出售组织（包含基金办理人直销组织和其他出售组织）依据相关法令法规对以上基金进行危险点评，出资者应及时重视基金办理人出具的恰当性定见，各出售组织关于恰当性的定见不必定共同，且基金出售组织所出具的基金产品危险等级点评成果不得低于基金办理人作出的危险等级点评成果。基金合同中关于基金危险收益特征与基金危险等级因考虑要素不同而存在差异。出资者应了解基金的危险收益状况，结合本身出资意图、期限、出资经历及危险承受才能慎重挑选基金产品并自行承当危险。我国证监会对以上基金的注册，并不标明其对该基金的出资价值、商场前景和收益做出实质性判别或确保。基金出资须慎重。

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